工業品周度觀察20220318.pdf

Ø 銅：區間震蕩，建議觀望

美聯儲加息25個基點，未超預期，銅價維持區間震蕩。

Ø 鋁：外強內弱，滬鋁正在筑頂

歐洲再傳電解鋁減產消息，供需延續外緊內松格局。

Ø 鎳：低庫存高升水短線難改

純鎳供應緊平衡格局沒有改變，低庫存高升水格局短線難改。

Ø 不銹鋼：供需雙增，震蕩不改

不銹鋼供需雙增博弈帶來的震蕩不改。仍要關注原料端的大幅波動。

Ø 玻璃：反彈夭折、繼續尋底

基本面上，“金三”旺季驅動力不足。伴隨二季度需求淡季到來，玻璃期市存在下調動能。

Ø PVC：后期或呈波動式調整

原油探底后回升，因俄烏局勢緩和；動力煤亦呈偏弱，致使PVC期市反彈乏力。

Ø 橡膠：天膠庫存下降 但需求預期偏弱

疫情多地散發加劇悲觀預期，或出現加速見底行情。

Ø PTA&短纖：低加工費造成開工率下降

近期PTA和短纖的加工費均出現明顯下滑，開工率下行將帶來供需階段性好轉。

Ø 動力煤：繼續寬幅震蕩 關注政策效果

政策指導與國內外價差走擴的雙重作用下，煤價寬幅震蕩，繼續關注后期政策變化。

Ø 鋼市：疫情短期擾動 穩增長預期仍在

疫情拖累導致需求釋放期延后，宏觀數據落地，預期再度轉好。

Ø 焦炭：供需重啟，維持高位震蕩

環保擾動減弱，供需重啟。

Ø 鐵礦石：寬幅震蕩格局已現

供需雙增，礦價將寬幅震蕩。