工業品周度觀察20220325.pdf

Ø 銅：國內銅庫存大降，下方或有支撐

本周國內銅庫存大降4.9萬噸，低庫存支撐作用或將顯現。

Ø 鋁：澳洲禁運鋁原料，鋁庫存繼續下降

國內電解鋁在增產，海外電解鋁還在減產，而衡量供需松緊度的庫存出現內外雙降。鋁價下方有支撐。

Ø 鎳：重點關注倫鎳波動

純鎳供應緊平衡格局沒有改變。滬倫比回歸后，兩市節奏更將一致。

Ø 不銹鋼：關注能否擺脫鎳端擾動的影響

滬不銹鋼在努力尋找自身供需邏輯。但鎳端波動仍會影響到其走勢。

Ø 玻璃：在波動中孕育中級反彈

當下，高庫存、弱需求和強預期交織，玻璃期市將在波動中孕育反彈。

Ø PVC：宏觀引領、反彈繼續

宏觀支持、房市回暖、需求后延，PVC期市有望在波動式中尋求中級反彈。

Ø 橡膠：天膠庫存下降 但需求預期偏弱

青島地區天膠庫存連續兩周去庫，目前處于預期偏弱但現實尚可。

Ø PTA&短纖：絕對價格漲跌仍由原油主導

聚酯產業鏈相關品種的絕對價格漲跌受上游原油主導，而供需基本面決定相對強弱。

Ø 動力煤：繼續寬幅震蕩 關注政策效果

政策指導與現實供需的雙重作用下，煤價寬幅震蕩，繼續關注后期政策效果。

Ø 螺紋：疫情擾動持續 穩增長預期仍在

疫情擴散，物流受阻范圍擴大，需求釋放延后，市場仍以交易樂觀預期為主。

Ø 焦炭：成本支撐仍是主要矛盾

焦化開工恢復較快，焦煤緊缺狀況仍延續。

Ø 鐵礦石：弱現實強預期，支撐頂部震蕩

供需雙增，礦價將寬幅震蕩。